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1 金融衍生工具交易所和市场的结构1

1.1 金融衍生工具交易所历史1

1.2　什么是金融衍生工具2

1.3　标准化衍生工具的交易——为何如此普遍4

1.4 金融衍生工具交易所的职能是什么6

1.5　谁是金融衍生工具交易所中的市场参与者7

1.6　金融衍生工具交易所是如何组织的8

1.7　理解金融衍生工具交易所和市场8

1.8　“慈母与导师”：衍生工具交易所的合理交易行为11

2　金融衍生工具交易所的建立和组织——案例：欧洲期货期权交易所（Eurex）13

2.1 电子交易所是如何运行的13

2.2　什么是做市商制度14

2.3　欧洲期货期权交易所如何进行交易15

2.4 什么样的产品可以在Eurex中交易17

2.5　术语“清算”是什么意思18

2.6　有哪几种下单规格19

2.7 Eurex使用哪些日期作为到期日22

3　期权——有条件的金融衍生工具23

3.1 什么是期权，看涨期权和看跌期权的区别是什么23

3.2　有哪些类型的期权存在25

3.3　期权交易26

3.4　什么是周期权27

3.5　什么是低行使价期权28

3.6　金融衍生工具的平仓29

3.7　续期30

4　期权的定价31

4.1 如何推导期权的理论价格31

4.2　什么是影响期权价格的因素34

4.3　什么是所谓的“希腊字母”38

4.4 什么是期权平价关系41

4.5 使用布莱克-斯科尔斯期权定价模型推导期权价格42

4.6　使用二项式期权定价模型推导期权价格44

4.7　可交易期权的价格47

5　期权交易策略48

5.1 有哪四种基本的期权交易策略48

5.1.1 什么是基本持仓1——买方看涨期权背后的策略49

5.1.2　什么是基本持仓2——卖方看涨期权背后的策略51

5.1.3　什么是基本持仓3——买方看跌期权背后的策略53

5.1.4　什么是基本持仓4——卖方看跌期权背后的策略55

5.2　怎样使用期权进行套期保值57

5.3　什么是常见的期权组合58

5.4　怎样制定期权交易的策略65

5.5 为什么市场态度有着重要意义67

6　期货——无条件的金融衍生工具69

6.1　什么是期货69

6.2　期货市场70

6.3　期货交易70

6.4　指数期货72

6.5　利率期货74

6.6 外汇期货76

6.7　商品期货76

6.8　单一股票期货77

6.9　期货交易市场状况78

7　期货的定价80

7.1 期货如何定价80

7.2　利率期货的定价81

7.3　什么是最低价交割债券83

7.4　“最后结算”是什么意思83

7.5 哪些是常见的期货行使期限84

8　期货交易策略86

9　期货期权，合成产品和组合98

9.1　什么是期货期权98

9.2　期货期权的结构是什么样的98

9.3　什么是期货型方法99

9.4　投资者使用期货期权的策略是什么100

9.5 合成衍生工具产品的市场持仓情况是怎么样的102

9.6　哪些组合使用于商业实务中103

9.7 使用组合的动机是什么104

10　外汇衍生工具106

10.1 外汇交易的历史106

10.2　外汇交易的基础知识106

10.2.1　外汇即期交易107

10.2.2 以银行为中介的外汇衍生工具交易107

10.2.3　确定远期汇率108

10.2.4　交易所的外汇衍生工具交易109

10.2.5　外汇衍生工具一览109

10.2.6　套算汇率110

10.2.7　影响外汇定价的经济因素110

10.3　什么是外汇衍生工具110

10.3.1　互换率111

10.4　什么是外汇期权112

10.5　什么是外汇期货113

10.5.1 实际应用114

10.5.2　投资者的基本动机114

11 商品期货交易116

11.1 什么是商品期货交易，它和商品现货交易的区别是什么116

11.1.1 商品期货117

11.1.2 开仓、平仓及交割117

11.1.3　各种结算方式的实际应用118

11.2 哪些商品适合期货交易119

11.3　执行商品期货合约120

11.3.1 什么时候投资者应该进行商品期货交易121

11.4　未来的发展趋势和前景121

12　商品期货交易的定价和影响因素123

12.1 商品期货如何定价123

12.1.1 商品期货的价格123

12.1.2　如何定价124

12.1.3　期货溢价固有的问题125

12.1.4　期货交易126

12.1.5　仓库存储126

12.2　哪些因素如何影响价格126

12.3　获取信息128

13　商品期货领域常见的策略129

13.1 商品期货领域常见的策略129

13.1.1 使用商品期货套期保值129

13.1.2　使用商品期货投机130

13.1.3　使用商品期货套利130

13.1.4 商品期货买卖价差131

13.2　什么是外汇和商品期货交易的组合131

13.3　哪些是外汇期货交易中的常见策略132

13.3.1　套期保值132

13.3.2　投机策略132

14　非交易所交易的衍生工具134

14.1 非交易所交易的衍生产品134

14.2　什么是互换134

14.2.1　利率互换135

14.2.2　外汇互换136

14.2.3　股票指数互换136

14.2.4　商品互换136

14.2.5　互换交易137

14.2.6　浮动利率137

14.2.7　什么时候和如何使用互换138

14.3　什么是互换期权和利率保证138

14.3.1　互换期权138

14.3.2　利率保证139

14.4　什么是奇异期权139

14.4.1　奇异期权有哪些种类140

14.5　什么是远期143

15　信用衍生工具145

15.1 什么是信用衍生工具145

15.2　什么是信用145

15.3　有哪些种类的信用衍生工具存在146

15.3.1 传统的信用衍生工具146

15.3.2　现代信用衍生工具147

15.4 什么是Eurex中的iTraxx？期货148

15.5　什么是证券化信用衍生工具148

16　运用金融衍生工具构造复杂的投资组合152

16.1 什么是头寸管理的基础知识，有哪些扩展策略152

16.2　什么是平均形和金字塔形方法153

16.2.1 扩展风险的动机是什么154

16.3　什么是续期156

16.3.1 基于不利的市场趋势的续期157

16.3.2　避免过早得到分配157

16.3.3　延展高绩效投资158

16.3.4 交叉续期159

16.4 头寸是如何设置的159

16.4.1　组合160

16.4.2　构造投资组合161

16.5　什么是交易出席162

16.6　什么是风险控制163

17　保证金制度165

17.1　什么是保证金制度165

17.2　什么是风险基础保证金166

17.3 为什么必须设置保证金，保证金是如何计算的166

17.4　常见的保证金有哪几种167

17.4.1　权利金保证金167

17.4.2　额外保证金167

17.4.3　变动保证金168

17.4.4　期货价差保证金168

17.5　期权保证金169

17.5.1　长头寸169

17.5.2　短头寸170

17.5.3 交割期内的保证金170

17.6　期货保证金171

17.7　期货型期权的保证金171

17.8　怎样计算期权头寸的保证金172

17.8.1 计算平仓成本172

17.9　确保保证金义务得到履行173

17.10　结算价格173

17.11　投资者眼中的保证金催付173

17.12　银行或者经纪商眼中的强制变现174

附录175

A.1 问答175

A.2 术语表187

A.3　单个股票期货194

A.4　股票期权210

A.5 股票指数衍生工具223

A.6　股票指数期权230

A.7　周期权239

A.8　波动性指数衍生工具243

A.9　交易所交易之基金的衍生工具245

A.10　信用衍生工具249

A.11　利率衍生工具252

A.12　世界金融衍生工具交易所一览262

A.13 Eurex声明263

A.14　关于Eurex266

A.15　参考文献269