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第一部份 投资环境篇1

第一章 第一市场（新股上市及交易）3

1、引言3

2、第一市场4

上市诱因5

在香港上市的优点6

上市前考虑7

上市形式（首次公开发售、发售现有证券、配售、介绍）7

上市规则8

选定合适专业人士10

开展筹备工作12

上市流程14

3、首次公开招股14

招股章程14

认购新股（白表、黄表、粉红表、电子方式认购）17

处理申请表格19

分配结果21

认购风险22

4、企业公布事务23

阅读企业年报24

股东大会25

注册股东及投票25

配股27

供股29

收购30

私有化32

停牌及除牌35

第二章 第二市场（香港及中国在港企业证券交易）37

1、香港交易及结算所有限公司37

交易所37

发展历史38

交易所合并38

交易产品39

2、香港投资市场39

香港的优势39

股票市场45

3、中国投资市场53

引言53

中国证券市场及证券种类（证券市场、证券种类、A股、B股、H股）53

上市中资股对香港证券市场的重要性58

投资H股59

中国市场的问题60

恒生指数、64

H股指数及A股间互动关系64

4、市场其他性质67

场外交易市场（伦敦港股、预讬证券）67

投资市场性质69

第三章 投资工具73

1、引言73

2、债权投资工具74

债权投资工具种类（存款证、政府债券、企业债券）75

企业债券（债券的种类、评估债券价值）77

3、股权投资工具——普通股85

普通股性质85

普通股种类（蓝筹股、成长股、收息股、投机股、商业周期股、防守股、资产股）93

影响股价因素95

4、其他股权投资工具96

优先股96

认股证98

第二部份 投资分析理论篇101

第四章 基本分析103

1、宏观经济分析103

国民生产总值（名义国民生产总值、国民生产总值）104

政府政策（财务政策、金融政策）105

利率106

通货膨胀107

商业周期108

2、预测宏观经济方法109

预测调查110

指标分析110

经济数量模型分式110

直觉判断111

3、工业分析112

商业周期分析113

工业周期分析（孕育阶段、成长阶段、成熟阶段、衰退阶段）114

4、影响工业周期的因素116

历史因素116

产品性质117

劳工供应117

工业性质117

政府政策118

5、预测工业盈利方法118

直线回归法118

输入输出法119

6、企业分析120

制定和建构竞争策略120

行业结构及竞争环境分析121

竞争优势123

企业财务分析124

第五章 财务分析125

1、资产负债表126

资产负债表性质126

资产（固定资产、长期投资、活动资产）126

负债（股东资金、长期负债、流动负债）128

资产与负债关系129

2、财务报表130

损益报表131

保留利润报表133

集团综合报表134

财务情况变化报表136

3、财务比率140

管理阶层的财务分析比率（资本管理效能分析、经营效能分析）143

股东的财务分析比率（每股盈利率、市价盈利率、每股派息率、每股现收益率、股息派发比率、保留利润比率）148

债权人的财务分析比率（贷出款项风险分析比率、还款能力分析比率）155

第六章 技术分析163

1、图表分析163

杜氏理论165

走势图绘画（线图、点线图、阴阳烛图、点数图）170

图表分析基本概念（趋势、支持与阻力、裂口）117

转势形态（头肩顶/底、双顶/底、多顶/底、圆顶/底、尖顶/底）184

持续形态（三角形、楔形、旗形、讯号旗形）190

波浪理论（波浪的形态、神奇数字）193

2、统计分析196

趋向指标（移动平均线、移动平均汇聚背驰指标）196

动量（摆动）指标（变化率指标、相对强弱指数）202

市场深度指标（升降指数、平衡交易量分析）206

3、有效市场假设209

有效市场的先决条件209

有效市场的三种级别（弱势、半强势、强势）209

随机买卖理论211

第三部份 投资工具分析篇215

第七章 各类证券分析217

1、固定收益计算217

概要（现收益、到期收益、现值值法评估）218

固定收益证券分析（债券、优先股）224

2、企业分析227

了解企业情况228

企业分析实例233

企业盈利预测（市场占有率及毛利法、市盈率法、资产净值法、收益现值法）236

3、可换股证券分析242

可换股债券及优先股（投资价值、换股价值）242

配股权244

第八章 指数与期货251

1、金融衍生工具市场251

引言251

概念251

参与者性质（对冲者、投机者、套利者）252

衍生工具市场253

2、证券市场指数254

编制指数254

恒生指数系列256

恒生指数系列各指数（恒生指数、恒生分类指数、恒生中国企业指数、恒生综合指数、恒生香港综合指数、恒生中国内地综合指数、恒生综合行业指数、生流通指数系列）258

3、指数期货268

指数期货性质268

合约细节269

对冲功能270

套戥功能274

跨期买卖275

4、未平仓合约的应用277

合约成交量与未平仓合约278

未平仓合约对市场启示278

期货合约买卖法则（买卖及执行法则、交易技术法则）279

第九章 期权、认股证与牛熊证283

1、期权283

期权种类（认购期权、认沽期权）283

期权运作284

期权制式286

期权基本特性287

影响期权价格的因素288

恒生指数期权合约细则293

期权策略（收作策略、综合策略、合成期权策略）294

2、认股证297

认股证种类（股本认股证、备兑认股证）298

认股证基本特性299

影响认股证价格的因素305

投资认股证优点305

买卖认股证步骤306

备兑认股证交易代号释义308

到期日及结算安排309

特种认股证种类（锁定回报认股证、平均回报认股证、盈息认股证、定点认股证、窗口定界认股证、到期启动认股证、设定回报上限认股证、双向认股证）311

流通量提供者机制314

3、牛熊证318

牛熊证种类（牛证、熊证、无剩馀价值牛熊证、具有剩馀价值牛熊证）318

牛熊证基本特性319

牛熊证的定价320

第四部份 投资篇323

第十章 进行投资325

1、预备投资325

投资目的325

投资风险承担能力326

心理预备327

2、进行投资330

寻找经纪330

开户手续331

户口类别（现金户口、保证金户口）333

3、交易336

买卖指令336

网上交易337

交易费用339

交易时段339

4、投资事务341

证券交收341

中央交收结算系统342

股票转名手续（转名纸、股份过户及登纪处）343

投资者赔偿基金346

5、投资检讨347

错误的投资原则347

投资赚/赔率分析348

第十一章 风险与回报计算353

1、风险353

风险的性质353

风险种类好（系统风险、非系统风险）354

风险的计算359

风险与啤打系数364

2、回报366

引言366

单利息368

复利息370

年金372

期内收益376

第十二章 投资哲学、策略及管理383

1、投资哲学383

价值投资383

增长投资385

计量分析387

技术分析387

指数投资388

2、投资名家经验撮要390

华伦·巴菲特390

彼得·林奇391

约翰·谭保顿392

乔治·索罗斯393

安得烈·科斯托兰尼394

是川银藏396

3、买卖策略397

买入持有法398

平均成本法401

低买高卖法404

百分之十买卖法406

基金投资法（股票基金恒值法、基金比率恒值法、基金比率变值法）409

4、投资组合管理412

分散投资413

分散投资方法419

投资组合理论（股票市场线、有效界线）419

5、结语425

第伍部份 附录427

附录一 如何阅读报章股票行情版429

附录二 如何使用大利市机及庄家活动窥秘439

（一）大利市机画面构造439

（二）大利市机画面说明439

（三）大利市机的运作442

（四）庄家活动原因443

（五）从大利市机观察庄家活动443

附录三 各种上市公司通告449

（一）公开发售股票通告449

（二）私人配售股票通告450

（三）稳定价格期结束通告451

（四）委任执行董事通告452

（五）收购建议通告453

（六）须予披露交易事项通告454

（七）不寻常交易及股价波动通告455

（八）中期业绩公布通告456

（九）股东特别大会通告457

（十）更换核数师通告458

附录四 投资用收益计算表459

（一）每一元复利和表459

（二）每一元现值表461

（三）每一元年金和表（未来值）463

（四）每一元年金现值表467

（五）每一元上期年金和表（未来值）469

（六）每一元上期年金现值表473

附录五 常用投资学名词英中对照及简释477

附录六 股市的非随机及可测性佐证485

附件一488

附件二489

附件三490

附件四491

附件五492

附件六493

附件七494

附件八495

附件九496

辟栏目录4

投资银行的工作4

须予披露的资产交易8

大股东须披露持股量的情况10

保荐人的角色及功能11

内幕交易12

操控市场伎俩15

阅读招股书简明要点16

招股书内的盈利预测16

向员工送赠认股权或股份的限制17

填写申请表格须知20

沽售新股注意事项20

股份分配基准20

邮误的处理22

新股上市禁售期22

香港与美国上市在盈利披露上的异同26

企业股东权利27

委任投票时须注意事项28

上市企业有关人士在股份利益上的限制28

投资者如何面对供股29

收购附带条件30

收购类别31

投资者如何面对收购33

上市企业被私有化的最佳条件33

企业私有化建议获得通过后，可否仍坚持拒绝？34

处理停牌股票的责任36

中港两地股市市盈率57

QDII及QFII61

国企H股回归A股市场62

股权分置改革及影响63

A股与H股市场投资者的分别66

投资市场泡沫70

债券的利率风险82

股本溢价88

派发新股对股东的影响90

派发股息或红股后每股现价的调整91

供股陷阱92

优先股与普通股的分别98

破产后企业资产分配次序100

货币供应（MONEY SUPPLY）定义106

消费物价指数（CONSUMER PRICE INDEX）107

MICHAEL KERAN的数量模式111

财务分析的局限性138

普遍接受会计准则（GAAP）及国际财务报告准则（IFRS）138

核数师报告140

利用市价盈利率分析股价及大市149

全面摊薄与加权平均概念154

流动比率与酸性测试比率的关系157

杠杆效果160

股价的趋势、形态及重现性164

杜氏理论的优缺点167

「牛市」与「熊市」167

绘图纸选择176

重回历史走势中178

突破及定义179

重要高位阻力及低位支持买卖策略181

裂口须被补回183

技术分析的适用范围192

移动平均线的配搭200

摆动指标与趋向指标的应用207

弱势有效市场对技术分析的挑战210

股市的非随机及可测性213

利率与固定收益证券的关系220

债券期限及固定利息影响225

不可转让配股权249

指数调整所带来的影响254

流通市值调整，、流通和比重上限系数260

股市走在经济发展前吗？266

股市旺弱真能预测经济兴衰吗？268

计算对冲合约数目272

溢价273

期货合约的损益分析275

「黑市期指」买卖282

认购期权和认沽期权的买家及卖家观点284

美式期权价值是否大于欧式期权价值？287

市价和行使价间的关系290

期权定价模式293

打和点（BREAKEVEN POINT）294

沽出期权收取期权金295

期权与认股证298

低溢价等于平股证300

杠杆比率只能预测短暂认股证价格的变化301

期权和认股证异同302

认股证升跌幅度与正股不协调303

认股证投资——赚无限，蚀有限306

能否利用溢价找出较便宜的认股证308

过往计价日对最终结算价的影响312

认股证、股票、期权及期货交易的分别314

发行认股证315

企业以认股证奖励员工316

牛熊证的海外同类318

认股证和牛熊证的异同321

投资的产生326

投资理财的四个层次328

投贸与投机的分别330

证监会对证券及期货商的监管331

无法亲身开户程序332

孖展客户协议332

孖展交易投资法335

是否必须透过证券公司买卖或转让股票336

沽空交易340

证监会对证券公司处理客户款项和股票的规管342

投资者应否即行提取股票证书343

中央结算系统投资者户口保障344

投资思维350

单纯的投资原则358

一个评估回报与风脸的概念358

回报率及风脸362

调整后预期回报率363

如何以啤打系数求出要求回报率367

单利息与复利息的比较372

通货膨胀的影响373

储蓄计算377

分期供款计算实例377

购买投资物业计算实例378

平均值（MEAN）的认识380

CANSLIM释义386

长期持有策略的限制400

投资经验可靠吗？410

证券组合类型417

分散投资与小投资者418

马科维兹的理论基础420

庄家托价手法445