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第1章衍生性商品导论1

本章导言2

第一节 衍生性商品与风险管理3

第二节 衍生性商品的定义与种类5

第三节 衍生性商品的特性及功能9

第四节 金融创新与财务工程13

第五节 全球衍生性商品概况16

第六节 台湾衍生性商品概况20

实务专栏1-1期货教父帮衍生性商品洗污名23

实务专栏1-2 美国政府将加强监管OTC衍生性商品23

本章摘要24

本章习作26

PART Ⅰ选择权篇29

第2章选择权导论29

本章导言30

第一节 选择权的沿革及种类31

第二节 选择权专有名词介绍33

第三节 选择权日常生活实例37

第四节 结合选择权的产品实例40

第六节 结构型债券介绍43

实务专栏2-1国内银行雷曼连动债损失逾百亿47

实务专栏2-2组合式商品的客户要分级47

本章摘要48

本章习作50

第3章选择权价格及价格上下限51

本章导言52

第一节 选择权到期时的价值53

第二节 选择权到期前的价值55

第三节 影响选择权价格的因素60

第四节 买权价格上下限63

第五节 卖权价格上下限65

实务专栏3-1双元货币期限不可超过6个月68

实务专栏3-2投资型保单投资标的有限制68

本章摘要69

本章习作71

第4章 买权卖权等价理论73

本章导言74

第一节 买权卖权等价理论75

第二节 买权卖权等价理论公式的推导77

第三节 买权卖权等价理论公式的解析79

第四节 等价理论与证券的复制83

实务专栏4-1 100％保本连动债重新出现86

实务专栏4-2巨灾债券市场开始活跃86

本章摘要87

本章习作88

第5章 Black-Scholes选择权评价模型89

本章导言90

第一节 Black-Scholes买权评价公式91

第二节 Black-Scholes公式的解析95

第三节 Black-Scholes卖权评价公式100

第四节 Black-Scholes公式中变数的选取102

第五节 隐含波动度与笑状波幅105

实务专栏5-1莫顿和修斯研究衍生性商品的评估方法获得1997年诺贝尔经济学奖109

实务专栏5-2道琼大跌恐慌指数ⅤⅨ单日大涨110

本章摘要111

本章习作113

第6章选择权的交易策略115

本章导言116

第一节 单一策略117

第二节 避险策略126

第三节 组合策略130

第四节 价差策略136

第五节 合成策略146

第六节 套利策略148

第七节 波动度交易策略152

实务专栏6-1台股下跌台指选择权避险功能显现155

实务专栏6-2 台股盘整台指买权与卖权价格均下跌155

本章摘要156

本章习作159

第7章股价指数选择权与外汇选择权161

本章导言162

第一节 股价指数选择权的发展沿革163

第二节 股价指数选择权的功能与特性166

第三节 股价指数选择权的评价169

第四节 外汇选择权及其评价172

第五节 台指选择权市场175

第六节 认购权证与认售权证178

实务专栏7-1中华电信操作外汇选择权帐面损失新台币40亿元183

实务专栏7-2指数权证与指数选择权可交叉套利183

本章摘要184

本章习作186

PART Ⅱ期货及交换篇189

第8章远期契约与期货导论189

本章导言190

第一节 远期契约的发展沿革191

第二节 远期外汇及其评价193

第三节 远期利率协定及其评价196

第四节 期货的发展沿革199

第五节 期货的种类204

第六节 期货专有名词介绍206

实务专栏8-1金融海啸央行NDF禁令不解除210

实务专栏8-2期交所推出35档股票期货210

本章摘要211

本章习作214

第9章期货的评价217

本章导言218

第一节 持有成本理论219

第二节 持有成本理论的修正与预期理论222

第三节 基差和价差226

第四节 期货选择权及其评价228

实务专栏9-1指数期货价格领先现货洞烛机先233

实务专栏9-2台指摩台指期货结算行情波动大233

本章摘要234

本章习作236

第10章期货的交易策略237

本章导言238

第一节 投机策略239

第二节 避险策略240

第三节 最适期货避险数量245

第四节 价差策略251

第五节 套利策略254

实务专栏10-1股票期货与权证价差交易买强空弱256

实务专栏10-2期货跨商品交易降低风险256

本章摘要257

本章习作259

第11章股价指数期货261

本章导言262

第一节 股价指数期货的发展沿革263

第二节 股价指数期货的评价265

第三节 股价指数期货的应用268

第四节 股价指数期货造成的灾难272

第五节 台指期货市场276

实务专栏11-1台指期货量值均领先摩台指期货280

实务专栏11-2 大陆股价指数期货上路280

本章摘要281

本章习作283

第12章外汇期货与利率期货285

本章导言286

第一节 外汇期货的发展沿革287

第二节 外汇期货的评价290

第三节 利率期货的发展沿革291

第四节 利率期货的评价295

实务专栏12-1央行不赞成外汇期货的开放299

实务专栏12-2 国内债券期货不热络不利债市发展299

本章摘要300

本章习作302

第13章交换契约导论305

本章导言306

第一节 交换契约的沿革与现况307

第二节 利率交换309

第三节 货币交换317

第四节 商品交换321

第五节 权益交换323

第六节 信用违约交换325

第七节 其他交换契约328

实务专栏13-1日韩拟催生亚洲多边货币交换机制331

实务专栏13-2 美国信用违约交换合约将标准化331

本章摘要332

本章习作334

PART Ⅲ风险管理篇337

第14章衍生性商品失利事件探讨337

本章导言338

第一节2008年全球金融海啸339

第二节 长期资本管理公司事件343

第三节 霸菱银行倒闭事件347

第四节 其他衍生性商品失利事件349

第五节 风险的种类353

实务专栏14-1假使衍生性商品没有监管好，5～7年内恐有另一波金融危机356

实务专栏14-2 公司风控要做好，从上到下都须有风控概念356

本章摘要357

本章习作358

第15章风险值VAR的估算359

本章导言360

第一节 风险值（VAR）的意义361

第二节VAR的算法364

第三节 投资组合VAR的算法371

第四节 衍生性商品VAR的算法375

第五节 债券 VAR的算法383

实务专栏15-1银行计算商品风险值搭配客户风险属性386

实务专栏15-2 强化消费者保护等是金融监理新趋势386

本章摘要387

本章习作389

第16章VAR相关主题391

本章导言392

第一节 流动性风险393

第二节 信用风险396

第三节 压力测试400

第四节 回溯测试403

第五节VAR的应用405

实务专栏16-1金管会对国内银行进行压力测试408

实务专栏16-2 期货交易所施行SPAN整户保证金计收制度408

本章摘要409

本章习作411

PART Ⅳ选择权进阶篇415

第17章新奇选择权415

本章导言416

第一节 新奇选择权导论417

第二节 平均式选择权419

第三节 界限选择权421

第四节 回顾型选择权423

第五节 多因子选择权426

第六节 其他新奇选择权430

实务专栏17-1 Google留才 员工选择权重设履约价格435

实务专栏17-2 新奇外汇选择权允许交易者连结不同资产435

本章摘要436

本章习作438

第18章二项式评价及蒙地卡罗模拟法439

本章导言440

第一节 二项式评价模型441

第二节 多期二项式评价法443

第三节 二项式美式选择权评价法446

第四节 蒙地卡罗模拟法448

第五节 二项式及蒙地卡罗模拟法实例450

实务专栏18-1新光金控砸亿元建置风控系统453

实务专栏18-1全球30家金融机构面临系统性危机453

本章摘要454

本章习作455

第19章选择权进阶主题457

本章导言458

第一节B-S公式的推导459

第二节 二项式买权公式的推导462

第三节 选择权敏感度分析464

第四节delta及gamma中立避险468

第五节 波动度的估计472

第六节 实质选择权475

实务专栏19-1企业须具备风险管理能力以应付可能的伤害481

实务专栏19-2金融海啸后政府要更积极金融监理481

本章摘要482

本章习作484

选择权及权证评价软体2.0使用说明485

中文索引491

英文索引501