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1导论1

1.1选题的背景与意义1

1.2结构安排与基本思路3

1.2.1结构安排5

1.2.2基本思路7

1.3文献回顾8

1.3.1风险分担的理论基础8

1.3.2国内风险分担与转移机制研究12

1.3.3国内风险分担与转移的实证研究16

1.3.4国际风险分担研究17

1.4研究方法与创新之处22

1.4.1研究方法22

1.4.2创新之处23

2部门资产负债关联与相关权益分析25

2.1资产负债表方法和CCA方法26

2.1.1资产负债表方法26

2.1.2 CCA方法28

2.2公司部门资产负债表35

2.3金融部门资产负债表36

2.3.1金融部门范围的界定36

2.3.2银行部门传统资产负债表36

2.3.3银行部门经济资产负债表38

2.4公共部门资产负债表39

2.4.1货币当局传统资产负债表40

2.4.2政府财政的资产负债表41

2.4.3合并的公共部门资产负债表43

2.5经济部门间的风险联系渠道45

3宏观经济风险的分担与转移机制48

3.1私人部门与银行部门的风险分担与转移机制50

3.1.1风险跨期平滑到市场分担的演变50

3.1.2银行存款合约与风险分担52

3.1.3最优分担与风险转移56

3.2公司部门与银行部门的风险分担与转移机制59

3.2.1融资决策与风险分担状况的变化59

3.2.2贷款合同中的风险配置63

3.2.3风险因素与风险向银行的集聚68

3.3存贷决策不可分条件下的风险分担与转移73

3.3.1存款与贷款决策的不可分性73

3.3.2银行的资产组合决策73

3.3.3三部门间的风险分担与转移74

3.4银行部门与公共部门的风险分担与转移机制76

3.4.1影响银行部门资产负债状况的公共行为76

3.4.2银行部门与公共部门间的风险分担机制77

3.4.3银行部门转移风险的情形78

3.4.4银行部门与公共部门间风险的相互转移81

3.5风险最终分担与公共部门债务可持续性82

3.5.1中央银行与财政的风险分担与转移83

3.5.2公共部门债务的可持续性84

4中国部门经济资产负债表与宏观风险暴露87

4.1基本模型与定价方法88

4.1.1公司价值模型88

4.1.2 Black-Scholes模型91

4.1.3部门资产负债的定价方法95

4.2计算方法和样本指标说明97

4.2.1计算方法98

4.2.2样本指标说明99

4.3各部门经济资产负债表与风险暴露100

4.3.1公司部门100

4.3.2银行部门102

4.3.3公共部门105

4.3.4宏观经济总体风险暴露107

4.4敏感性分析108

4.4.1公司部门109

4.4.2银行部门110

4.4.3公共部门111

5中国宏观经济风险部门间转移的实证状况112

5.1国有银行股份制改革前的风险状况112

5.2我国银行部门与公共部门的风险动态转移114

5.2.1经济转轨初期114

5.2.2经济转轨后期116

5.3风险在部门间转移的压力测试117

5.3.1来自公司部门的风险冲击117

5.3.2来自银行部门的风险冲击119

5.3.3来自公共部门的风险冲击119

6中国公共部门风险债务的可持续性分析123

6.1传统DSA分析法与CCA方法的比较分析124

6.1.1传统DSA分析法124

6.1.2 CCA债务可持续性分析法125

6.2我国公共部门风险状况（传统DSA分析法）126

6.2.1国家财政风险127

6.2.2中央银行的风险状况132

6.3我国公共部门债务可持续性分析（CCA方法）136

6.3.1外币债务风险溢价分析137

6.3.2本币债务风险溢价分析140

6.3.3公共部门的隐性债务141

6.4债务可持续性的政策效应分析144

6.4.1政策效应144

6.4.2情景分析145

7宏观经济风险管理策略和研究展望148

7.1宏观经济风险管理策略148

7.1.1银行资产负债管理149

7.1.2银行风险转移策略151

7.1.3公共部门风险管理152

7.1.4流动性风险管理154

7.1.5宏观金融创新156

7.2主要结论157

7.3进一步研究的方向160

参考文献163

后记173