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第1章 导论1

1.1研究背景与问题1

1.2研究目标与意义3

1.3研究内容与方法4

1.3.1研究内容4

1.3.2研究万法5

1.4研究思路与框架5

1.4.1研究思路5

1.4.2研究框架6

1.5数据来源与选择6

1.5.1数据来源6

1.5.2选择标准7

第2章 理论基础与制度背景10

2.1理论基础10

2.1.1证券监管理论10

2.1.2财务行为理论13

2.1.3价值驱动理论16

2.2制度背景22

2.2.1有关亏损处理的制度分析22

2.2.2有关债务融资的制度分析28

2.2.3有关资产重组的制度分析30

第3章 中国上市公司的亏损异质性特征分析34

3.1亏损异质性的内涵34

3.1.1亏损异质性在“形”上的表现34

3.1.2亏损异质性在“质”上的表现35

3.2国内外对亏损异质性的研究述评37

3.2.1亏损异质性研究的特征38

3.2.2亏损异质性研究的维度40

3.3中国上市公司的亏损异质性外显特征分析46

3.3.1基于行业门类划分的上市公司亏损状况比较46

3.3.2基于要素密集类型划分的上市公司亏损状况比较48

3.3.3基于信息透明度划分的上市公司亏损状况比较50

3.3.4基于政府管制强弱划分的上市公司亏损状况比较52

3.3.5基于亏损年度划分的上市公司亏损状况比较53

3.4中国上市公司的亏损异质性财务特征分析54

3.4.1基于亏损频率异质的亏损上市公司财务特征分析55

3.4.2基于每股盈余异质的亏损上市公司财务特征分析66

3.4.3基于每股净资产异质的亏损上市公司财务特征分析74

3.4.4基于每股净资产和每股经营现金流异质的亏损上市公司财务特征分析79

3.5本章小结90

第4章 中国上市公司亏损逆转质量评价指标体系的构建92

4.1亏损逆转质量的内涵与外延93

4.1.1亏损逆转质量的内涵分析93

4.1.2亏损逆转质量的外延分析94

4.1.3亏损逆转质量的财务属性96

4.2国内外亏损逆转质量研究述评96

4.2.1亏损持续性与盈余价值相关性97

4.2.2亏损持续性与亏损信息含量97

4.2.3亏损持续性与公司价值评估98

4.2.4亏损逆转性的影响因素研究99

4.2.5亏损逆转性的测度研究100

4.3中国上市公司亏损逆转的制度背景102

4.3.1资本市场刚性管制背景102

4.3.2股权分置改革背景104

4.3.3新会计准则实施背景105

4.4中国上市公司亏损逆转质量评价指标体系的构建106

4.4.1数据来源与研究方法106

4.4.2评价指标的选取和度量107

4.4.3评价指标的描述性统计110

4.4.4基于因子分析法的亏损逆转质量综合评价指标111

4.5基于聚类分析法的分组样本亏损逆转质量比较113

4.5.1快速聚类分组113

4.5.2组间均值T检验115

4.6本章小结116

第5章 基于主成分分析的亏损上市公司财务价值度量与评价118

5.1财务价值的内涵与特征118

5.1.1现有的公司价值概念118

5.1.2财务价值的内涵122

5.1.3财务价值的特征123

5.2中国亏损上市公司财务价值的度量125

5.2.1现有公司价值度量方法的缺陷125

5.2.2主成分分析方法的特点与适用性127

5.2.3主成分分析指标的选取与度量127

5.3基于亏损异质的上市公司财务价值评价130

5.3.1基于负债情况的财务价值评价130

5.3.2基于成长能力的财务价值评价132

5.3.3基于亏损程度的财务价值评价133

5.3.4基于亏损频率的财务价值评价134

5.4本章小结135

第6章 基于亏损异质的公司财务价值驱动机理研究137

6.1文献述评137

6.2理论分析、制度背景与研究假设140

6.2.1亏损逆转性对亏损上市公司财务价值的驱动141

6.2.2亏损历史状态对亏损上市公司财务价值的驱动141

6.2.3当期财务状况对亏损上市公司财务价值的驱动143

6.2.4盈余管理行为对亏损上市公司财务价值的驱动146

6.2.5资产重组行为对亏损上市公司财务价值的驱动148

6.2.6政策性变化对亏损上市公司财务价值带来的扰动效应149

6.3样本选择、研究设计与描述性统计150

6.3.1样本选择150

6.3.2变量设计与模型构建150

6.3.3各类变量的描述性统计分析156

6.4实证检验结果与分析157

6.4.1模型（a）、（d）、（g）的全样本检验157

6.4.2模型（b）、（e）、（h）的全样本检验161

6.4.3模型（c）、（f）、（i）的全样本检验162

6.4.4稳健性检验168

6.5基于亏损异质的公司财务价值驱动路径比较173

6.5.1基于资产安全性和资金充裕性的亏损类型划分174

6.5.2异质性亏损公司财务价值驱动路径的实证检验175

6.5.3异质性亏损上市公司财务价值驱动路径的比较185

6.6本章小结190

6.6.1研究结论190

6.6.2研究启示191

第7章 研究结论与政策建议193

7.1研究结论193

7.1.1政策性变化对中国亏损上市公司的财务价值存在明显的扰动效应193

7.1.2基于不同标准划分的异质型亏损上市公司存在显著的财务特征差异193

7.1.3基于快速聚类法划分的亏损上市公司在亏损逆转质量上高低不同194

7.1.4基于主成分分析法的亏损上市公司财务价值之间存在明显的异质性195

7.1.5不同类型的亏损上市公司财务价值驱动路径是异质的196

7.2研究启示和政策建议197

7.2.1理论研究方面的启示197

7.2.2投资者保护方面的启示198

7.2.3公司管理方面的建议199

7.2.4证券监管方面的建议200

参考文献203