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1．英、美、日资本市场的特点1

1．1 英国资本市场的特点1

1．1．1 证券结构以金边债券和股权证券为主导3

1．1．2 高度专业化的发行市场4

1．1．3 “大震”后彻底变革的交易市场5

1．1．4 交易系统趋向于完全自动化8

1．1．5 法律框架下的自律管理9

1．1．6 资本市场国际化程度高14

1．1．7 小结16

1．2 美国资本市场的特点17

1．2．1 以债券为主的证券结构19

1．2．2 严格规范的发行市场21

1．2．3 流动性最高的交易市场22

1．2．4 自动化程度最高的资本市场25

1．2．5 严格而有效的资本市场管理体系27

1．2．6 一直开放的国际化的美国资本市场30

1．2．7 小结31

1．3 日本资本市场的特点33

1．3．1 以政府债券、金融债券为主的证券结构34

1．3．2 债券为主管理严格的发行市场36

1，3．3 具有强大竞争力的交易市场37

1．3．4 高度自动化的市场41

1．3．5 大藏省具有绝对权威的严格控制的日本式证券管理43

1．3．6 尚未充分国际化的日本资本市场45

1．3．7 小结46

2．资本市场的效率48

2．1 效率分析的一般涵义48

2．2 金融体系的效率50

2．3 西方学者关于资本市场效率的理论和实证分析53

2．4 效率分析特殊：资本市场的效率61

3．资本市场结构效率、配置效率与动态效率比较65

3．1 资本市场结构效率比较分析65

3．1．1 金融工具的范围效率比较65

3．1．2 融资规模效率比较69

3．1．3 组织效率比较72

3．2 资本市场配置效率比较78

3．3 资本市场动态效率比较87

3．3．1 交易市场提供者的动态效率88

3．3．2 证券商的动态效率90

3、3．3 管理者的动态效率92

4．资本市场运行效率比较95

4．1 交易成本与交易效率96

4．1．1 融资成本与资本结构97

4．1．2 一级市场交易成本与效率100

4．1．3 二级市场交易成本与效率101

4．2 市场特征与效率107

4．2．1 市场容量107

4，2．2 交易市场的风险性和投机性112

4．2．3 交易市场的集中度115

4．2．4 交易市场的流动性119

4、2．5 交易市场的价格稳定性121

4．3 资本市场的价格效率比较123

4．3．1 价格决定机制与价格效率124

4．3．2 信息与价格效率129

4．3．3 市场非效率性131

5．资本市场的宏观效率137

5．1 资本依存率137

5．2 资本深化率144

5．3 市场稳定性147

5．4 日本“泡沫经济”的案例分析154

6．资本市场的管理与效率162

6．1 资本市场的公平与效率162

6．1．1 资本市场管理的双重目标162

6．1．2 管理的两难选择163

6．1．3 公平的市场164

6．1．4 管理体制、公平与效率167

6．2 透明度：资本市场管理与效率的微观分析167

6．2．1 透明度的衡量168

6．2．2 透明度与市场效率170

6．3 放松管制：资本市场管理与效率的宏观分析171

6．3．1 美国资本市场的放松管制及其效率促进172

6．3．2 英国资本市场的放松管制及其效率促进173

6．3．3 日本资本市场的放松管制及其效率促进174

6．3．4 放松管制对资本市场的影响再析176

6．3．5 派生市场的管理177

6．4 资本市场的创新与效率179

6．4．1 资本市场创新179

6．4．2 资本市场创新与效率181

7．资本市场一体化与效率186

7．1 资本市场一体化动机分析186

7．1．1 一体化的资本扩张动机186

7．1．2 一体化的收益动机187

7．1．3 一体化的风险分散动机187

7．1．4 一体化的流动性动机188

7．2 英、美、日资本市场一体化188

7．2．1 资本市场一体化的共性188

7．2．2 资本市场一体化的特殊性190

7．3 资本市场一体化与效率192

7．4 资本市场相互联结的实证分析193

8．总结198

8．1 资本市场效率的研究始于对“效率”概念的定义198

8．2 资本市场的核心是效率199

8．3 英、美、日三国资本市场效率评判200

8．4 高效率资本市场的框架结构202

主要资料提供机构与主要参考书目208

后记223