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第一章 投资理论1

第一节 资本资产定价模型2

一、资本资产定价模型的假设条件2

二、市场投资组合3

三、资本市场线6

四、资本资产定价模型的推导与证券市场线9

五、证券特征线13

六、资本资产定价模型的局限15

第二节 套利定价理论16

一、套利的基本形式17

二、构造套利证券组合18

三、因素模型与套利定价理论19

四、高度分散化的投资组合与单项资产的套利定价理论推导21

五、收益率的影响因素24

六、套利定价理论和资本资产定价模型的比较25

七、套利定价理论在投资组合策略中的应用25

八、套利定价理论的应用举例27

第三节 有效市场理论30

一、随机漫步与有效市场假定30

二、有效市场中的投资策略分析37

三、市场的有效性检验40

四、有效市场的启示41

五、我国股票市场有效性问题的实证检验43

第四节 行为金融学49

一、市场异象49

二、行为金融学51

三、投资者非理性行为53

四、投资者在金融市场中的认知偏差及其表现57

五、行为金融学的实践意义59

第五节 资产配置策略62

一、资产配置概述62

二、常见的战略资产配置执行方式64

三、战术性资产配置66

四、动态资产配置67

第二章 债券投资与分析69

第一节 利率期限结构70

一、即期利率与收益率曲线70

二、收益率曲线的形态71

三、我国银行间国债、央票和金融债收益率曲线72

四、即期利率、未来的利率与远期利率74

五、期限结构理论76

六、收益率曲线的应用79

七、中国债券市场简介81

第二节 利率风险与久期83

一、利率敏感性83

二、久期84

三、凸性89

四、久期免疫原理90

第三节 债券投资策略94

一、债券投资策略概述94

二、消极的债券投资策略94

三、积极的债券投资策略99

第四节 我国的债券组合管理案例：债券型基金的投资策略107

一、基本资料107

二、投资目标107

三、投资范围107

四、投资策略108

第三章 股票投资与分析111

第一节 基本面分析112

一、基本面分析概述112

二、宏观分析114

三、行业分析118

四、公司分析136

第二节 股票价值评估——绝对估值157

一、前提假设157

二、基本原理158

三、一个特殊情形——固定增长161

四、基于Gordon模型的价值分析164

五、股价与投资机会165

六、公司估值案例分析——研报解读170

第三节 股票投资策略175

一、股票投资策略概述175

二、价值型投资策略175

三、成长型投资策略180

四、指数型投资策略190

第四章 期权原理与实务201

第一节 期权基础202

一、期权的基本特征202

二、到期日期权的定价关系205

三、看涨期权和看跌期权的平价关系208

四、期权的价值209

五、影响期权价格的5+1个因素211

第二节 期权投资策略213

一、股票与期权组合策略213

二、期权组合策略216

第三节 期权定价222

一、布莱克-斯科尔斯期权定价模型222

二、隐含波动率（implied volatility）223

三、套期保值和德尔塔224

四、案例：A公司权证理论价值估算226

第四节 其他具有期权特征的投资工具227

一、权证227

二、可转换债券227

三、可赎回债券232

四、案例：债券的赎回与回售233

第五章 期货原理与实务235

第一节 期货概述236

一、现货交易与远期合约236

二、期货合约与期货市场237

三、期货市场结构243

四、期货合约的交易245

五、期货结算与交割247

六、期货交易的风险252

七、交易所的风险管理制度253

八、投资者的风险管理255

第二节 期货定价256

一、期货价格与现货价格的关系256

二、远期／期货价格的决定256

第三节 期货交易策略261

一、套期保值策略261

二、套利策略263

三、投机策略265

四、基差与基差风险265

第四节 金融期货及其应用269

一、国债期货269

二、外汇期货273

三、黄金期货274

四、股指期货276

第六章 大宗商品投资281

第一节 大宗商品概述282

一、大宗商品的概念与特点282

二、大宗商品的类别282

第二节 大宗商品的交易283

一、现货市场交易283

二、大宗商品衍生品和指数285

三、渤海商品交易所现货交易案例286

第三节 案例：大豆及其副产品291

一、大豆概述291

二、豆类期货294

三、豆类产品的套利296

第四节 案例：融资铜300

一、铜概述300

二、铜融资300

第七章 房地产投资303

第一节 房地产投资的基础知识304

一、房地产的双重属性304

二、房地产的特性305

三、房地产投资的收益与风险306

四、房地产的分类及其特性308

第二节 房地产估价的方法313

一、成本法313

二、收益还原法316

三、市场比较法318

第三节 房地产市场分析324

一、房地产市场供需分析324

二、房地产市场衡量指标分析330

三、房地产市场的周期分析332

四、房地产调控政策的影响336

五、其他影响因素——收入分配与楼市结构338

第四节 房地产投资流程340

一、确定投资的目标和退出计划341

二、评估个人投资能力与进行压力测试341

三、拟定个人房地产投资策略342

四、选择最适合的优质投资物业342

五、协商价格签订购买合同344

六、房贷安排的考虑因素345

七、房地产投资后的管理345

八、计算房地产投资的报酬率346

第五节 房地产投资相关金融产品347

一、房地产投资信托基金（REIT）347

二、有限合伙制私募房地产投资基金348

三、房贷证券化产品348

第八章 收藏品投资349

第一节 收藏品投资的基础知识350

一、收藏品投资的定义与范围350

二、收藏品投资的特性350

三、收藏品投资的条件351

第二节 收藏品市场的需求和交易模式353

一、收藏品市场的需求353

二、收藏品市场的交易模式353

第三节 收藏品价格评估的基本框架355

一、影响收藏品价格的因素355

二、影响艺术品价格变动的因素356

三、收藏品市场价格与宏观经济357

四、收藏品价格指数357

第四节 收藏品投资的风险359

一、收藏品投资的赝品风险359

二、品相风险和保管风险359

三、价格与相关风险360

四、道德风险和政策风险360

第五节 收藏品（艺术品）基金361

一、收藏品（艺术品）基金的定义361

二、国内外收藏品（艺术品）基金的发展历程361

第九章 海外投资363

第一节 海外投资概述364

一、海外投资的种类364

二、选择海外投资的原因365

三、海外投资考虑的主要因素366

第二节 海外股票投资372

一、香港股票市场概况372

二、美国股票市场概况375

第三节 海外固定收益投资381

一、海外国债投资381

二、海外地方政府债券385

三、海外公司债券投资386

四、海外资产证券化产品387

第四节 海外房地产投资390

一、海外房地产投资的考虑因素390

二、主要的海外房地产投资区域及其对比392

三、投资海外房地产的路径与应注意事项392

第五节 海外基金投资397

一、直接投资海外基金市场397

二、通过QDII基金间接投资海外市场398

第六节 海外投资综合案例400

一、案例背景400

二、海外投资规划400

第十章 金融工程与风险管理403

第一节 金融工程概要404

一、金融工程释义404

二、金融工程技术——积木分析法407

第二节 结构化理财产品414

一、结构化理财产品的含义414

二、结构化理财产品的组成要素417

三、结构化理财产品的主要参数417

四、结构化理财产品的投资意义418

五、保本型结构化理财产品419

六、高收益型结构化理财产品421

七、结构化理财产品案例423

第三节 资产证券化427

一、资产证券化概述427

二、资产证券化的运作427

三、资产证券化的交易结构429

四、不良资产证券化430

第四节 风险管理438

一、金融风险的含义438

二、风险的管理过程438

三、风险控制策略440

四、金融工程与风险管理443

第十一章 投资规划案例分析445

第一节 资产配置的相关理论446

一、最优投资组合理论446

二、经济周期理论447

三、生命周期理论448

第二节 资产配置应考虑的因素451

第三节 典型人群资产配置步骤456

一、单身人群的资产配置456

二、年轻夫妇的资产配置457

三、已婚并有子女的夫妇的资产配置458

四、为退休和子女教育储蓄的家庭的资产配置458

五、退休者的资产配置460

第四节 苏珊理财规划461

一、基本情况461

二、案例问题与配置方案462

三、案例解析464

投资规划常用公式471

一、货币时间价值和利率的基本计算471

二、投资组合理论471

三、资产定价模型472

四、债券472

五、股票473

六、衍生金融工具473

七、财务比率公式474

参考书目475