图书介绍
上市公司定向增发融资行为研究PDF|Epub|txt|kindle电子书版本网盘下载
- 邓路编 著
- 出版社： 北京：中国经济出版社
- ISBN：9787513613286
- 出版时间：2012
- 标注页数：190页
- 文件大小：20MB
- 文件页数：213页
- 主题词：上市公司－融资－研究－中国
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图书目录
第1章 导论1
1.1选题背景与研究视角1
1.1.1选题背景1
1.1.2研究视角4
1.2研究内容与研究意义5
1.2.1概念界定5
1.2.2研究内容6
1.2.3研究意义8
1.3研究方法与研究创新11
1.3.1研究方法11
1.3.2研究创新12
第2章 文献回顾15
2.1股权再融资方式选择16
2.2定向增发宣告效应与折价率20
2.3定向增发长期市场表现29
2.4对现有文献的简要评价38
第3章 制度背景41
3.1上市公司股权再融资的制度演进43
3.1.1上市公司配股融资的政策演变43
3.1.2上市公司公开增发新股的政策演变46
3.1.3上市公司发行可转换公司债券的政策演变48
3.1.4上市公司定向增发的发展历程51
3.2上市公司定向增发的特征分析54
3.2.1定向增发与公开发行融资方式比较54
3.2.2定向增发与美国私募发行比较60
3.3定向增发主要运作模式71
3.3.1项目融资型定向增发71
3.3.2资产注入型定向增发74
3.3.3引入战略投资者型定向增发78
3.3.4并购重组型定向增发82
第4章 上市公司股权再融资方式选择：定向增发还是公开增发85
4.1引言85
4.2理论分析与研究假设87
4.3研究设计91
4.3.1样本选取91
4.3.2模型设计与变量界定95
4.4实证检验结果98
4.4.1描述性统计98
4.4.2回归检验100
4.4.3稳健性测试103
4.5本章小结104
第5章 发行溢价、市场折扣与定向增发宣告效应105
5.1引言105
5.2制度分析与研究假设106
5.3研究设计i111
5.3.1样本选取111
5.3.2折扣率定义及事件窗口期选定112
5.3.3模型设计与变量界定115
5.4实证检验结果117
5.4.1描述性统计117
5.4.2定向增发短期宣告效应121
5.4.3回归检验124
5.4.4稳健性测试128
5.5对实证结果的进一步思考129
5.6本章小结132
第6章 上市公司定向增发长期市场表现：过度乐观还是反应不足135
6.1引言135
6.2理论分析与研究假设136
6.3研究设计138
6.3.1样本选取138
6.3.2模型设计与变量界定139
6.4实证检验结果145
6.4.1购买持有超额收益（BHAR）研究结果145研究结果148
6.4.3定向增发后上市公司经营业绩变化149
6.4.4稳健性测试155
6.5大股东会利用定向增发“掏空”上市公司吗156
6.6本章小结157
第7章 研究结论、局限性及研究展望159
7.1研究结论159
7.2研究局限161
7.3研究展望162
参考文献165
后记185
图1-1论文结构框架图7
图3-1上市公司定向增发与股权再融资比较53
图3-2中国船舶（600150）资产注入后的股权结构图77
表3-1 1993-2009年上市公司股权再融资一览表42
表3-2上市公司股权再融资发行条件比较54
表3-3上市公司大股东资产认购定向增发股份比例统计58
表3-4苏宁电器（002024）历年定向增发概况73
表3-5中国船舶（600150）资产注入方案76
表3-6泸州老窖（000568）非公开发行对象一览表80
表3-7泸州老窖（000568）与行业主要竞争对手白酒销售增长率的比较81
表3-8泸州老窖（000568）各年主要财务指标变化情况（2004-2008）81
表4-1定向增发与公开样本分类92
表4-2 2006 -2009年中国上市公司增发融资分类统计94
表4-3主要变量定义97
表4-4主要变量描述性统计99
表4-5股权结构、信息不对称与定向增发的回归结果101
表5-1定向增发样本分类112
表5-2主要变量定义116
表5-3定向增发：发行折扣与市场折扣描述性统计118
表5-4主要变量描述性统计119
表5-5定向增发宣告期日超额收益的描述性统计121
表5-6定向增发宣告期累计超额收益的单变量检验123
表5-7定向增发发行折扣与市场折扣的回归结果125
表5-8市场折扣、财务困境与定向增发宣告效应的回归结果（一）126
表5-9市场折扣、财务困境与定向增发宣告效应的回归结果（二）128
表6-1定向增发样本分类138
表6-2 Fama-French三因素（2006.5-2009.12）143
表6-3定向增发购买持有收益（BHR）145
表6-4定向增发购买持有超额收益（BHAR ）［市场价值（size）、账面市值比（BM）和行业（indust）配比］146
表6-5定向增发累计超额收益（CAR）［日历时间（Fama-French三因素）］149
表6-6上市公司定向增发实施前后公司经营业绩变化150
表6-7不同样本上市公司定向增发实施前后公司经营业绩变化153