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第一章 引言1

第一节 研究背景与选题依据1

一 企业自身发展的要求1

二 社会经济可持续发展的要求3

三 企业利益相关者的共同要求3

四 融资理论发展和创新的要求3

第二节 国内外研究现状4

一 国外研究现状4

二 国内研究现状6

三 研究评述7

第三节 研究内容及逻辑框架8

第四节 研究方法及数据来源9

一 主要的研究方法9

二 数据来源11

第五节 相关概念界定12

一 企业生命周期12

二 现金流量13

三 融资结构13

四 融资结构与资本结构14

五 股利政策15

六 企业可持续发展15

七 研究范围界定16

第二章 企业生命的周期性19

第一节 企业生命周期的理论分析20

一 企业生命的周期性20

二 企业生命周期理论的发展32

三 相关概念界定40

第二节 企业生命周期文献回顾和研究假设42

一 文献综述42

二 研究假设47

第三节 中国上市公司生命周期的数据检验和结果分析50

一 样本选择50

二 生命周期分类标准的选择51

三 描述性结果及统计分析52

第四节 本章结论55

第三章 企业生命周期的现金流量特征59

第一节 相关概念界定60

第二节 文献综述和研究假设61

一 文献综述61

二 研究假设64

第三节 企业生命周期现金流量特征的数据分析67

一 成长期的现金流量特征检验68

二 成熟期的现金流量特征检验70

三 衰退期的现金流量特征检验72

四 各周期现金流量特征的对比分析73

五 不同生命周期企业现金流量特征的数据分析75

六 不同生命周期阶段企业现金流量特征的显著性检验77

第四节 加强现金流量管理的建议81

一 从战略层面重视现金流量管理工作，增加经营活动现金流量数量81

二 以企业价值最大化作为现金流量管理的基础81

三 均衡不同生命周期的现金流量分布82

四 使企业现金流量管理和融资行为有效结合82

第五节 本章结论和不足83

第四章 企业生命周期与资本结构87

第一节 资本结构的界定及计量87

第二节 资本结构理论的发展脉络88

一 以杜兰特为主的早期企业融资理论学派89

二 以MM理论为中心的现代企业融资理论学派89

三 以不对称信息为基础的新资本结构理论90

四 产品市场竞争与资本结构关系的相关理论91

五 行为财务学91

六 我国学者关于资本结构的理论研究92

七 资本结构理论研究的评述93

第三节 文献回顾和研究假设93

一 资本结构影响因素的文献回顾93

二 研究假设的提出99

第四节 企业生命周期和资本结构的实证检验101

一 生命周期与资本结构关系的描述性统计101

二 生命周期与资本结构关系的非参数检验104

三 变量选择与模型设计104

四 检验结果及分析105

第五节 主要结论及意义107

一 本章主要结论107

二 本章的研究意义108

第六节 研究不足与拓展109

第五章 企业生命周期与融资结构111

第一节 基本概念界定111

一 融资111

二 企业融资112

三 负债融资112

四 保留盈余113

五 股权融资114

六 折旧摊销114

七 融资结构115

第二节 企业融资方式的分层次比较116

一 第一层次：融资的途径结构116

二 第二层次：融资的关系结构118

三 第三层次：融资的权益结构119

四 第四层次：融资的期限结构120

第三节 融资结构和资本结构121

第四节 融资结构的重要性121

一 融资结构对企业的委托代理关系具有重要影响122

二 融资结构对控制权争夺有较大的影响124

第五节 企业不同生命周期的融资选择125

一 理论分析125

二 文献回顾126

第六节 企业不同生命周期融资结构的研究假设和数据分析135

一 研究假设的提出135

二 数据分析及结果解释137

三 不同生命周期阶段企业的融资构成对比158

第七节 优化企业融资结构的建议161

一 合理进行融资选择，建立可持续发展的融资结构战略161

二 合理匹配内外源融资结构，提高内源融资占比161

三 审慎选择折旧政策，使内源融资结构更加合理162

四 不断提高直接融资占比，优化直间接融资结构162

五 匹配资金来源和运用，确定科学的资金期限结构162

第八节 本章主要结论163

第九节 研究不足与扩展165

第六章 企业生命周期与股利政策167

第一节 股利政策的概念及研究范围界定167

第二节 股利政策与融资决策170

一 有关股利政策与融资的理论171

二 股利政策类型177

第三节 文献回顾与研究假设179

一 股利政策与生命周期的文献回顾179

二 研究假设184

第四节 数据统计及描述性分析187

一 相关概念及比例解释187

二 不同生命周期阶段的股利支付比例188

三 不同生命周期阶段每股现金股利的支付情况192

四 不同生命周期阶段股利支付率情况194

五 不同生命周期企业现金股利政策的综合分析196

第五节 优化上市公司股利政策的建议197

一 根据企业生命周期选择股利支付方式197

二 科学规划不同生命周期现金股利的支付水平198

三 均衡各生命周期阶段股利支付率的分布198

四 优化上市公司股权结构，规范股利支付形式199

五 放松对股票回购股利政策的限制，丰富股利支付类型199

第六节 本章结论200

第七章 可持续发展的企业融资决策203

第一节 企业生命周期与可持续发展203

一 可持续发展的提出203

二 企业可持续发展的内涵204

三 企业生命周期与可持续发展的关系205

第二节 企业可持续发展的意义207

一 企业可持续发展是社会可持续发展的基础207

二 可持续发展是实现企业财务管理目标的前提207

三 可持续发展是加强企业经营管理的迫切要求208

第三节 企业可持续发展的理论性与逻辑208

一 目的性和权变性209

二 开放性与适存性209

三 “自我辨识”性210

第四节 企业实现可持续发展的途径210

一 影响企业可持续发展的因素210

二 企业实现可持续发展的途径214

第五节 企业可持续发展的融资战略216

一 初创期企业的融资战略216

二 成长期企业的融资战略216

三 成熟期企业的融资战略217

四 衰退期企业的融资战略218

第六节 实施可持续发展融资战略的措施218

一 上市公司实现可持续发展融资战略的措施219

二 完善可持续发展融资战略金融环境的措施220

第八章 结论与展望229

第一节 主要结论229

一 研究成果的主要内容229

二 研究成果的创新232

三 研究成果的应用价值233

第二节 研究展望234

一 研究不足234

二 研究展望235

后记248