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第1部分 金融和金融体系1

第1章 金融学3

1.1 对金融学进行界定3

1.2 为什么学习金融学？4

1.3 居民户的金融决策6

1.4 企业的金融决策9

1.5 企业组织的形式10

1.6 所有权与管理的分离12

1.7 管理的目标13

1.8 市场性管束：收购17

1.9 财务专家在公司中的角色18

小结20

问题与疑难23

第2章 金融市场和金融机构25

2.1 什么是金融体系？25

2.2 资金流动26

2.3 从功能出发的视角28

2.4 金融创新与“看不见的手”37

2.5 金融市场38

2.6 金融市场中的比率39

2.7 金融中介65

2.8 金融基础设施与金融管制68

2.9 政府与准政府组织69

小结71

问题与疑难74

第3章 管理财务健康状况和业绩78

3.1 财务报表的功能78

3.2 财务报表回顾80

3.3 市场价值与账面价值87

3.4 收入的会计标准与经济标准89

3.5 股东收益率与账面净资产收益率90

3.6 运用财务比率进行分析91

3.7 财务规划过程97

3.8 构建财务规划模型98

3.9 增长与外源融资需要101

3.10 营运资本管理104

3.11 流动性与现金预算105

小结106

问题与疑难109

第2部分 时间与资源配置117

第4章 跨期配置资源119

4.1 复利119

4.2 复利的频率125

4.3 现值与折现126

4.4 其他折现现金流决策规则130

4.5 复合现金流135

4.6 年金137

4.7 永续年金141

4.8 贷款的分期偿还143

4.9 汇率以及货币的时间价值144

4.10 通货膨胀和折现现金流分析146

4.11 税收与投资决策152

小结153

问题与疑难156

第5章 居民户的储蓄和投资决策162

5.1 生命周期储蓄模型162

5.2 考察社会保障171

5.3 通过自愿性退休计划延迟支付税收172

5.4 你是否应当投资于一项专业学位？174

5.5 你应当购买还是租赁？175

小结176

问题与疑难180

第6章 投资项目分析185

6.1 项目分析的性质185

6.2 投资构思源自何处？186

6.3 净现值投资规则187

6.4 估计一个项目的现金流189

6.5 资本成本191

6.6 运用试算平衡表进行敏感性分析193

6.7 分析成本下降的项目198

6.8 拥有不同存续期的项目199

6.9 对相互排斥的项目进行排序200

6.10 通货膨胀与资本预算201

小结203

问题与疑难206

第3部分 价值评估模型213

第7章 市场估值原理215

7.1 资产价值与资产价格的关系216

7.2 价值最大化和金融决策216

7.3 一价定律与套利217

7.4 套利与金融资产价格219

7.5 利率和一价定律220

7.6 汇率与三角套利221

7.7 运用参照物进行价值评估223

7.8 价值评估模型224

7.9 价值的会计标准226

7.10 信息怎样反映在股票价格之中？227

7.11 有效市场假说228

小结231

问题与疑难234

第8章 已知现金流的价值评估：债券240

8.1 使用现值因子对已知现金流进行价值评估241

8.2 基本构成要素：纯粹折现债券242

8.3 附息债券、当期收益率和到期收益率245

8.4 解读债券行情表249

8.5 为什么到期期限相同的债券的收益率可能有所不同？250

8.6 随时间推移的债券价格行为252

小结257

问题与疑难259

第9章 普通股的价值评估263

9.1 解读股票行情表263

9.2 折现红利模型264

9.3 盈利和投资机会267

9.4 对市盈率方法的重新考察271

9.5 红利政策是否影响股东财富？272

小结278

问题与疑难280

第4部分 风险管理与资产组合理论285

第10章 风险管理的原理287

10.1 什么是风险？287

10.2 风险与经济决策290

10.3 风险管理过程293

10.4 风险转移的三个方面296

10.5 风险转移与经济效率299

10.6 风险管理机构301

10.7 资产组合理论：最优风险管理的量化分析303

10.8 收益率的概率分布304

10.9 作为风险度量标准的标准差306

小结308

问题与疑难311

第11章 对冲、投保和分散化316

11.1 使用远期合约和期货合约对冲风险317

11.2 运用互换合约对冲汇率风险322

11.3 通过针对负债配比资产对冲缺口风险323

11.4 最小化对冲成本324

11.5 投保与对冲325

11.6 保险合约的基本特征326

11.7 金融性担保327

11.8 利率的最高限价与最低限价328

11.9 作为保险的期权328

11.10 分散化原理331

11.11 分散化与保险成本335

小结336

问题与疑难338

第12章 资产组合机会和选择351

12.1 个人资产组合选择的过程351

12.2 预期收益率和风险之间的权衡取舍356

12.3 运用多种风险资产的有效分散化361

小结371

问题与疑难372

第5部分 资产定价379

第13章 资本市场均衡381

13.1 资本资产定价模型概述381

13.2 市场资产组合风险溢价的决定因素384

13.3 单个证券的贝塔系数和风险溢价386

13.4 在资产组合选择的过程中运用资本资产定价模型388

13.5 评估价值与管制收益率391

13.6 资本资产定价模型的修正与替代选择393

小结394

问题与疑难396

第14章 远期市场与期货市场400

14.1 远期合约与期货合约的区别400

14.2 期货市场的经济功能402

14.3 投机者的角色404

14.4 商品的即期价格与期货价格之间的关系405

14.5 从商品的期货价格中提取信息406

14.6 黄金的远期—即期价格平价406

14.7 金融期货409

14.8 “隐含性”无风险利率411

14.9 远期价格不是未来即期价格的预测值412

14.10 存在现金支付的远期—即期价格平价关系式413

14.11 “隐含性”红利414

14.12 外汇的平价关系414

14.13 汇率决定中预期的作用416

小结417

问题与疑难419

第15章 期权市场与或有索取权市场423

15.1 期权怎样运作？424

15.2 使用期权进行投资427

15.3 卖出期权与买入期权的平价关系431

15.4 波动性与期权价格435

15.5 二项式期权定价436

15.6 动态复制与二项式模型438

15.7 布莱克-斯科尔斯模型440

15.8 隐含波动性442

15.9 公司负债与权益的或有索取权分析444

15.10 信用担保447

15.11 期权定价方法的其他应用450

小结451

问题与疑难454

第6部分 公司金融459

第16章 企业的财务结构461

16.1 内源融资与外源融资462

16.2 权益性融资462

16.3 债务性融资463

16.4 无摩擦环境中的资本结构无关性467

16.5 通过财务决策创造价值471

16.6 降低成本471

16.7 解决利益冲突476

16.8 为利益关联方创造新机会478

16.9 实践中的融资决策478

16.10 怎样评价杠杆化投资？480

小结483

问题与疑难486

第17章 实物期权493

17.1 投资于实物期权493

17.2 递延期权：不确定性与不可逆性的例证497

17.3 运用布莱克-斯科尔斯公式评估实物期权502

小结505

问题与疑难506

专业术语表508

译后记514