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第一篇 通货紧缩与金融深化3

第一章 通货紧缩理论与案例3

一、理论背景3

(一)通货紧缩的一般理论3

(二)对我国通货紧缩的争论5

(三)国外对通货紧缩典型案例的研究7

二、通货紧缩定义的界定12

第二章 通货紧缩与金融运行15

一、中国通货紧缩的表现15

二、中国通货紧缩产生的金融原因17

(一)通货紧缩产生的金融背景17

(二)货币供给相对不足是通货紧缩产生的深层次原因20

三、通货紧缩与金融运行24

(一)通货紧缩的危害24

(二)通货紧缩与中国的金融机构26

第三章 金融深化理论与中国实践29

一、金融深化和发展理论概述29

二、中国金融发展的成就与现状31

三、有中国特色的金融深化之路36

(一)国际性金融深化条件下的中国金融改革方向36

(二)适合国情的金融深化之路38

第四章 缓解通货紧缩的具体金融深化措施40

一、中国政府的财政货币政策与金融体制改革40

(一)银行信用传导途径42

(二)金融市场传导途径46

(三)消费信贷途径48

(四)外汇市场49

二、金融深化过程中的金融安全措施50

(一)狭义的金融安全措施50

(二)金融安全的外部环境建设51

第二篇 证券市场发展与风险管理55

第五章 我国股票市场风险的实证分析55

一、股票市场风险的一般描述55

(一)股票市场风险的种类55

(二)股票投资风险的评估58

二、我国股市系统风险分析59

(一)经济周期与股市的走势59

(二)中国股市行情的性质63

三、股市风险结构的实证分析67

(一)单指数模型在深圳股市应用的前提67

(二)利用因子分析模型对单指数模型在深圳股市应用检验的结果70

(三)上海股票市场风险分析74

第六章 主要市场参与者的风险分析与防范77

一、金融监管者的风险分析与防范77

(一)管理层调控股市的主要政策工具78

(二)政策监管系统风险的消减79

二、证券公司的风险分析与防范80

(一)股票发行定价应渐趋合理80

(二)配股的风险防范81

三、保险公司的风险分析与防范85

(一)保险资金入市的规模和特点86

(二)保险资金“入市”的内部风险监管88

四、基金管理公司的风险分析与防范91

(一)基金管理公司现状分析91

(二)证券投资基金的规范化运作与风险控制94

第七章 新世纪中国股市展望与风险预测及防范97

一、主要金融创新的发展与风险防范97

(一)股指期货的开展与风险防范97

(二)网络交易的流行99

二、“入世”对中国证券业冲击的分析102

(一)潜在的冲击103

(二)对潜在冲击的辩证分析104

第三篇 银行业发展与风险管理111

第八章 我国银行业发展的主要问题111

一、不良资产及资本金结构问题111

(一)国有商业银行的不良资产问题111

(二)国有商业银行的资本金结构问题112

二、我国银行业务的开拓与银行经营效率114

(一)银行业务的混业经营趋势114

(二)表外业务与银行经营效率116

三、僵化的利率及对我国银行业的改革建议120

(一)僵化的利率及其影响120

(二)对中国银行业体制改革的政策思考122

第九章 利率市场化机制的建立及影响125

一、利率与货币供应量125

(一)利率体系125

(二)基准利率与货币供应的内生性和外生性126

(三)货币供给实现机制与央行的利率调节127

(四)利率——货币政策调节目标129

二、利率市场化对各主体的影响130

(一)对政府主体的影响130

(二)对非政府主体的影响131

三、利率与消费和投资135

(一)利率与消费和投资关系的理论基础135

(二)利率与消费的实证分析136

(三)利率与投资的实证分析141

四、利率市场化模式的讨论143

五、实证分析的附录145

第十章 商业银行利率风险的影响、成因及管理发展149

一、利率风险及其对商业银行经营的影响149

(一)商业银行面临的金融风险种类149

(二)利率风险与其他金融风险之间的关系150

(三)利率风险对银行业的影响150

二、商业银行利率风险成因分析152

(一)宏观金融环境和货币政策的改变153

(二)商业银行面临日益激烈的竞争154

(三)商业银行自身业务的变化156

(四)1990年代中期以来西方主要货币利率走势变化156

三、当前国际银行业利率风险管理的特点和新发展158

(一)利率风险度量技术日益复杂158

(二)利率衍生工具的重要性不断增强159

(三)注重市场风险管理160

(四)出现全面风险管理趋势162

(五)利率风险成为金融当局风险监管的有机组成部分163

第十一章 商业银行利率风险管理理论分析166

一、利率期限结构理论166

(一)利率期限结构理论概述166

(二)传统利率期限结构理论分析与比较167

(三)利率衍生证券定价方法分析171

(四)新型利率期限结构模型比较176

(五)利率期限结构模型在利率风险管理中的应用182

二、资产负债管理理论和风险管理理论183

(一)资产负债管理理论的演变及主要特点分析184

(二)资产负债管理与利率风险管理之间的关系186

(三)资产证券化在商业银行资产负债管理中的作用187

第十二章 西方商业银行利率风险度量方法比较189

一、商业银行利率风险识别189

(一)重新定价风险189

(二)收益曲线风险190

(三)基差风险190

(四)期权性(Optionality)风险191

二、一般利率风险度量技术分析192

(一)敏感性缺口分析法192

(二)存续期分析195

三、新型利率风险度量技术——模拟分析206

(一)模拟分析方法的基本框架206

(二)模拟技术在度量和管理期权性利率风险中的应用——OAS模型208

(三)VaR方法在利率风险度量中的应用211

(四)对模拟分析方法的评价214

四、对不同利率风险度量技术的评价216

(一)衡量利率风险度量系统优劣的标准216

(二)三种度量方法比较分析218

第十三章 西方商业银行利率风险管理方法比较220

一、资产负债管理220

(一)敏感性缺口管理220

(二)存续期缺口管理222

(三)敏感性缺口管理和存续期缺口管理比较223

二、利用利率衍生工具控制利率风险225

(一)对称性收益工具在利率风险管理中的应用226

(二)不对称性收益工具在利率风险管理中的应用231

三、对不同利率风险管理方法和手段的评价237

(一)选择利率风险管理工具的原则237

(二)保值方案有效性评价240

第十四章 建立我国商业银行利率风险管理系统的设想242

一、西方商业银行利率风险管理理论和实践对我国的启示242

(一)利率风险不仅仅是“重新定价风险”242

(二)始终将风险管理作为商业银行经营管理的核心242

(三)注重对利率期限结构的研究243

(四)全能银行比专业银行在风险管理上有更大的灵活性243

(五)表外业务工具不仅仅是银行增加收入的来源，而且是重要的利率风险管理工具243

(六)完整的基础数据和信息是利率风险度量模型的基础244

二、我国商业银行利率险管理体系的设想244

(一)利率风险度量系统244

(二)利率风险管理系统245

三、实现上述构想的条件分析249

(一)积极稳妥地推进利率市场化改革249

(二)取消分业管理限制251

(三)完善金融监管制度252

第十五章 当前我国商业银行利率风险分析254

一、当前我国商业银行利率风险的表现254

(一)我国商业银行的利率风险更多地体现为制度性风险255

(二)政策导向加剧存款分流，增加银行吸存难度，使银行存款面临较大的利率风险255

(三)“存差”和“惜贷”现象使我国银行实际利差收入下降256

(四)利率风险与信用风险交织在一起，使我国商业银行，尤其是国有商业银行金融风险加大258

二、我国商业银行利率风险的成因分析259

(一)利率管理体制高度集中统一260

(二)分业经营使银行缺乏有效的利率风险分散机制260

(三)我国商业银行资产负债结构单一，不利于有效地分散风险261

(四)缺乏必要的保值工具262

三、现阶段我国商业银行利率风险管理对策建议262

(一)实行资产多元化以分散风险262

(二)加强负债管理，拓宽融资渠道263

(三)采取措施、增加非利息收入，提高银行整体盈利水平263

(四)加快现代化信息系统建设264

(五)契约行为约束265

第四篇 资本流动与金融安全269

第十六章 中国的货币替代问题269

一、货币替代概述269

二、货币替代的理论模型272

(一)货币服务的生产函数理论272

(二)货币需求的边际效用理论273

(三)货币需求的资产组合理论275

(四)货币的预防需求理论277

(五)对货币替代理论模型的简要评价279

三、中国货币替代的理论假说279

(一)国民收入水平280

(二)国内外短期利率水平差异280

(三)政府的储备偏好与储备水平281

(四)人民币的汇率预期281

(五)通货膨胀预期282

(六)财政货币政策的不稳定性283

(七)金融开放与金融创新284

(八)政策性、制度性等随机扰动因素284

四、中国货币替代的现状及其宏观经济影响285

(一)中国货币替代的程度、类型和特点285

(二)货币替代对汇率和资本项目影响288

(三)货币替代对中国财政、货币政策的影响290

(四)货币替代对总财富、总需求和国际收支的影响296

第十七章 中国的外资流入301

一、中国金融资本总量的变化：由短缺到过剩301

(一)中国国内资本总量的积累301

(二)中国吸收的国外资本总量303

(三)金融资源配置中的制度扭曲与中国金融资本的相对过剩304

二、外资效率、外资效应与中国产业结构的调整升级307

(一)有关利用外资经典理论的概述307

(二)中国利用外资的合理规模与效率评价308

(三)外资结构调整和中国产业结构的转换升级313

第十八章 中国的资本外逃问题316

一、资本外逃的概念和中国的特殊性316

(一)资本外逃的概念316

(二)转轨时期中国资本外逃的特殊性317

二、中国资本外逃的动因、现状和影响319

(一)中国资本外逃的动因和外逃渠道319

(二)资本外逃的计量方法与中国资本外逃的现状321

(三)中国资本外逃的宏观经济影响325

参考文献328

后记344