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第1章 期货市场概述1

学习目的1

1.1期货市场的产生和发展1

1.1.1期货交易的产生1

1.1.2中国期货市场的产生和发展4

1.1.3期货市场的发展趋势6

1.2期货市场的合约分析10

1.2.1期货合约的概念10

1.2.2期货合约的主要条款10

1.2.3“迷你型”期货合约14

1.2.4成功期货合约的特点15

1.2.5期货合约交易与其他交易的区别16

1.3期货市场的功能17

1.3.1转移价格风险18

1.3.2价格发现19

1.3.3资产配置20

1.3.4投机21

1.4期货市场的监管21

1.4.1一般监管模式21

1.4.2我国期货市场监管22

本章小结23

思考与练习24

第2章 期货市场的交易制度25

学习目的25

2.1期货市场的组织架构25

2.1.1期货交易所25

2.1.2期货经纪公司26

2.1.3期货结算机构27

2.1.4期货市场的交易者29

2.2期货市场的交易机制32

2.2.1期货交易流程概述32

2.2.2交易机制的主要内容34

2.2.3交易机制设计的基本目标和原则40

2.2.4交易机制目标间的矛盾和协调42

2.3保证金及其结算制度43

2.3.1保证金制度的含义和特征43

2.3.2保证金的功能44

2.3.3保证金的分类45

2.3.4保证金的管理48

2.4期货市场的交割制度48

本章小结50

思考与练习51

第3章 期货价格理论52

学习目的52

3.1期货价格理论概述52

3.1.1期货价格理论的演进52

3.1.2期货价格的构成要素63

3.1.3基差和价差64

3.2期货定价模型66

3.2.1期货定价的持有成本模型67

3.2.2期货定价的预期模型75

3.2.3期货定价的资本资产定价模型78

3.3期货价格的特征79

3.3.1期货价格与远期及现货价格之间的关系80

3.3.2期货价格的波动性特征82

本章小结83

思考与练习84

第4章 期货市场的套期保值86

学习目的86

4.1套期保值交易概述86

4.1.1套期保值的含义86

4.1.2套期保值的作用87

4.1.3套期保值者88

4.1.4套期保值实现的条件89

4.2套期保值交易的类型90

4.2.1买入套期保值和卖出套期保值90

4.2.2直接套期保值与交叉套期保值92

4.2.3完全套期保值与不完全套期保值92

4.3基差与套期保值93

4.3.1基差与基差风险93

4.3.2基差的特点95

4.3.3基差的影响因素96

4.3.4基差的作用97

4.3.5基差变化对套期保值效果的影响98

4.3.6基差交易101

4.4套期保值的动机及影响因素104

4.4.1企业套期保值动机理论的演进104

4.4.2企业套期保值决策的影响因素107

4.5套期保值的操作策略及案例109

4.5.1套期保值的操作策略109

4.5.2套期保值的案例分析113

本章小结115

思考与练习116

第5章 期货投机与套利117

学习目的117

5.1期货投机交易概述117

5.1.1期货投机概述117

5.1.2期货投机的功能118

5.1.3期货市场的过度投机问题120

5.1.4期货投机是否能获得超额利润120

5.2期货投机的交易策略122

5.2.1资金管理122

5.2.2资金管理与风险控制技术的使用经验123

5.2.3时机选择125

5.2.4期货的量化投资策略127

5.3期货市场的套利129

5.3.1套利交易概述129

5.3.2套利交易策略130

5.3.3期货套利操作的策略137

本章小结138

思考与练习139

第6章 期货投资的技术分析140

学习目的140

6.1技术分析理论概述140

6.1.1技术分析概述140

6.1.2技术分析是否有效的两种观点142

6.1.3技术分析的基本理论146

6.1.4技术分析方法的分类151

6.2图表分析152

6.2.1图表分析概述152

6.2.2趋势分析154

6.2.3价格形态分析165

6.2.4成交量与持仓量分析184

6.2.5图表分析评述187

6.3指标分析189

6.3.1移动平均线190

6.3.2价格振动法194

6.3.3相反意见指标199

本章小结201

思考与练习202

第7章 农业、能源和金属期货合约203

学习目的203

7.1农产品期货203

7.1.1农产品期货概述203

7.1.2农产品期货价格波动的季节性特点205

7.1.3小麦期货合约价格走势分析205

7.2能源及化工期货208

7.2.1能源及化工期货概述208

7.2.2能源期货的主要品种210

7.2.3中国能源及化工期货市场211

7.2.4能源化工期货价格波动的特点213

7.3金属期货213

7.3.1金属期货概述213

7.3.2铜期货价格走势分析215

7.3.3黄金期货价格走势分析217

7.4商品期货价格的基本分析法220

7.4.1影响因素的结构分析220

7.4.2影响因素的内容分析221

本章小结224

思考与练习225

第8章 利率期货226

学习目的226

8.1利率与利率期货概述226

8.1.1利率和债券概述226

8.1.2利率期货的产生和发展230

8.1.3利率期货的概念、分类和特点230

8.1.4利率期货的功能231

8.2利率期货合约232

8.2.1美国国库券期货合约232

8.2.2欧洲美元期货合约234

8.2.3美国中长期国债期货合约235

8.2.4中长期国债期货的卖方选择权237

8.3利率期货合约的定价238

8.3.1持有成本定价模型238

8.3.2短期利率期货合约的定价239

8.3.3中长期利率期货合约的定价241

8.3.4利率期货价格的影响因素246

8.4利率期货的套期保值247

8.4.1利率期货套期保值的步骤248

8.4.2国库券期货合约的套期保值249

8.4.3欧洲美元期货合约的套期保值252

8.4.4长期利率期货的套期保值254

8.5利率期货的投机与套利255

8.5.1利率期货的投机255

8.5.2利率期货的套利256

8.6中国国债期货市场的发展260

8.6.1早期国债期货的试点260

8.6.2中国国债期货的重启261

本章小结263

思考与练习264

第9章 股指期货266

学习目的266

9.1股价指数与股指期货合约266

9.1.1股价指数及其编制266

9.1.2股价指数期货的产生与发展269

9.1.3股价指数期货的交易规则271

9.2股指期货的套期保值276

9.2.1股价指数期货的空头套期保值276

9.2.2股价指数期货的多头套期保值277

9.2.3β系数278

9.2.4资产配置279

9.2.5投资组合保险280

9.3股指期货的定价及指数套利281

9.3.1股指期货价格的确定281

9.3.2指数套利283

9.3.3程序化交易287

9.3.4股指期货与股灾形成：案例分析288

9.4股票期货293

9.4.1股票期货市场概述293

9.4.2股票期货合约及交易特点293

本章小结295

思考与练习295

第10章 外汇期货297

学习目的297

10.1外汇期货概述297

10.1.1外汇与汇率297

10.1.2外汇风险299

10.1.3外汇期货300

10.1.4外汇期货合约303

10.1.5外汇期货和远期的异同307

10.1.6外汇期货价格的影响因素309

10.2外汇期货价格的确定312

10.2.1外汇期货的定价模型312

10.2.2期货价格与远期价格的关系314

10.3外汇期货的投机和套利314

10.3.1投机交易314

10.3.2套利交易316

10.4外汇期货的套期保值319

10.4.1外汇期货买入套期保值320

10.4.2外汇期货卖出套期保值320

10.4.3外汇期货的交叉套期保值321

本章小结322

思考与练习323

第11章 期权入门324

学习目的324

11.1期权和期权市场324

11.1.1期权的内涵324

11.1.2期权的分类325

11.1.3期权市场发展概述329

11.2期权交易335

11.2.1期权合约335

11.2.2期权的买卖336

11.2.3期权的了结340

11.2.4期权的结算344

11.3期权价格349

11.3.1期权的价格构成349

11.3.2影响期权价格的因素351

11.3.3期权价格的上限和下限353

11.4期权的定价模型357

11.4.1期权定价的理论基础357

11.4.2布莱克—斯科尔斯—默顿期权定价模型362

11.4.3二叉树期权定价模型367

11.5期权的套期保值371

11.5.1买期保值372

11.5.2卖期保值376

本章小结381

思考与练习381

第12章 期货期权383

学习目的383

12.1期货期权概述383

12.1.1期货期权的概念383

12.1.2期货期权的分类384

12.1.3期货期权的优势385

12.2期货期权定价386

12.2.1采用二叉树对期货期权定价386

12.2.2期货期权定价的布莱克模型387

12.3期货期权的看跌—看涨平价关系388

12.3.1欧式即期期权和欧式期货期权388

12.3.2美式期货期权与美式即期期权390

12.4期货期权的风险管理390

12.4.1期货期权自身面临的风险性390

12.4.2国外期货期权风险管理391

12.5中国期货期权市场的发展392

12.5.1我国期货期权合约的内容392

12.5.2中国推出期货期权的积极意义395

本章小结395

思考与练习396

参考文献397