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第一章 证券投资基础知识1

教学目的与要求1

第一节 证券投资分析的含义及目标1

一、证券投资分析的含义1

二、证券投资分析的目标1

三、证券投资与投机2

第二节 证券投资分析的方法3

一、证券投资基础分析法4

二、证券投资技术分析法5

三、证券投资心理分析法6

四、证券投资组合分析法7

第三节 证券投资分析的手段9

一、自上而下和自下而上9

二、积极投资和消极投资9

三、定性分析和定量分析10

第四节 证券投资业绩评价10

一、詹森指数（Jensen ratio）11

二、特雷诺指数（Treynor ratio）11

三、夏普指数（Sharpe Ratio）11

四、索提诺指数（Sortino ratio）12

五、信息指数（information ratio）12

案例分析：市场中存在Alpha收益吗？12

小结13

习题14

第二章 证券投资宏观环境分析15

教学目的与要求15

第一节 宏观经济分析框架15

一、宏观经济政策的目标15

二、凯恩斯主义经济学16

三、古典经济学21

四、宏观经济与证券市场的互动关系25

第二节 货币政策与流动性27

一、货币政策分析框架27

二、流动性分析框架32

第三节 财政政策与产业政策36

一、财政政策分析与证券投资36

二、产业政策与证券投资39

案例分析：宏观经济周期与“通胀无牛市”40

小结41

习题42

第三章 估值理论43

教学目的与要求43

第一节 相对价值估值模型43

一、市盈率44

二、PEG47

三、市净率48

四、市销率50

五、市值法51

第二节 绝对价值估值模型52

一、红利贴现模型52

二、自由现金流贴现模型56

第三节 其他估值模型60

一、DEVA估值模型60

二、实物期权法估值模型61

三、剩余收益估值模型63

案例分析：肯尼斯·费雪“超级强势股”选股策略及其在中国市场的应用65

小结66

习题67

第四章 行业分析68

教学目的与要求68

第一节 行业生命周期与行业竞争结构68

一、行业生命周期68

二、行业结构与行业竞争70

三、行业变迁与股价表现72

第二节 经济护城河75

一、经济护城河的源泉75

二、寻找经济护城河79

三、经济护城河的动态变化81

第三节 宏观经济周期与行业轮动83

一、宏观经济周期与行业发展83

二、美林投资钟与大类资产配置86

案例分析：中国股票市场的行业轮动情况90

小结91

习题92

第五章 公司财务分析93

教学目的与要求93

第一节 财务报表分析基础93

一、资产负债表94

二、利润表96

三、现金流量表97

四、所有者权益变动表99

五、附注100

第二节 公司基本面分析100

一、公司行业地位100

二、公司经营能力101

三、公司成长性102

第三节 公司财务分析103

一、公司盈利能力103

二、公司营运能力105

三、公司偿债能力108

四、杜邦分析法114

五、沃尔评分法116

案例分析：欧奈尔的CAN SLIM选股策略及其在中国市场的应用117

小结119

习题119

第六章 证券投资技术分析理论121

教学目的与要求121

第一节 证券投资技术分析理论基础121

一、证券投资技术分析的理论基础121

二、三大假设的局限性122

三、证券投资技术分析的优势及其局限性123

四、运用证券投资技术分析时应注意的问题123

第二节 证券投资技术分析方法124

一、K线法124

二、切线法125

三、形态法125

四、指标法125

五、波浪分析法125

第三节 证券投资技术分析常用理论126

一、道氏理论126

二、波浪理论127

三、江恩理论131

四、时间周期理论133

五、混沌理论134

六、缺口理论135

案例分析：2014-2015年牛市五浪上涨的波浪理论分析136

小结137

习题137

第七章 证券投资技术形态分析138

教学目的与要求138

第一节 支撑线与压力线138

一、支撑线和压力线的含义和画法138

二、支撑线和压力线的作用139

三、支撑线和压力线的理论依据139

四、支撑线和压力线的突破与转化140

五、基于支撑线和压力线的买卖操作140

第二节 趋势线、轨道线与黄金分割线141

一、趋势线141

二、轨道线143

三、黄金分割线和斐波那契数列144

第三节 技术形态145

一、价格运行的一般规律和基本形态类型145

二、反转突破形态147

三、持续整理形态155

案例分析：平台突破形态量化投资策略162

小结163

习题164

第八章 证券投资技术指标分析165

教学目的与要求165

第一节 技术指标分类165

一、技术指标的概念165

二、产生技术指标的方法166

三、技术指标的六个应用法则166

四、技术指标的分类167

第二节 趋势类指标168

一、移动平均线（MA）168

二、指数平滑异同移动平均线（MACD）171

三、布林线指标（BOLL）175

第三节 震荡类指标178

一、相对强弱指标（RSI）178

二、威廉指标（W%R）181

三、随机指标（KDJ）182

四、乖离率（BIAS）186

第四节 大势类指标189

一、腾落指数（ADL）189

二、涨跌比率（ADR）190

第五节 成交量类指标191

一、能量潮指标（OBV）191

二、成交量比率指标（VR）192

第六节 人气类指标194

一、人气和买卖意愿指标（ARBR）194

二、中间意愿指标（CR）197

三、心理线（PSY）198

案例分析：上证50技术指标量化投资策略回溯200

小结202

习题202

第九章 投资者个体行为分析203

教学目的与要求203

第一节 投资者心理与行为偏差203

一、过度自信与过度交易203

二、证实偏差204

三、锚定效应205

四、代表性偏差206

五、框架依赖206

六、损失厌恶与禀赋效应207

七、后悔厌恶与处置效应207

第二节 证券市场的异象208

一、证券市场异象208

二、对证券市场异象的解释211

第三节 前景理论213

一、前景理论的基本内容213

二、前景理论的应用220

三、前景理论的发展222

案例分析：证券投资基金中的处置效应和反处置效应225

小结226

习题226

第十章 投资群体行为分析227

教学目的与要求227

第一节 羊群行为及其市场效应227

一、羊群行为227

二、羊群行为成因228

三、金融市场上羊群行为研究233

第二节 投资者互动模型235

一、模型基本思路236

二、LLS模型236

三、股价的涨跌及周期循环238

四、多种群LLS模型的现实特征239

第三节 金融泡沫240

一、金融市场泡沫240

二、理性泡沫与非理性泡沫241

三、资产泡沫的特征242

案例分析：我国大宗商品期货市场存在羊群行为吗244

小结245

习题245

第十一章 行为资产组合与行为投资决策246

教学目的与要求246

第一节 噪声交易与资产定价246

一、噪声交易者基本模型246

二、噪声交易与资产定价247

三、中国证券市场的噪声交易问题248

第二节 行为资产定价模型250

一、CAPM及其拓展模型250

二、行为资产定价模型253

第三节 行为资产组合理论模型254

一、传统资产组合理论的局限性254

二、行为资产组合理论255

第四节 行为投资策略259

一、逆向投资策略259

二、动量交易策略260

三、小盘股策略260

四、集中投资策略261

五、量化投资策略261

案例分析：BAPM vs CAPM：来自中国A股市场的实证262

小结263

习题264

案例分析 浑水做空辉山乳业：海外机构狙击中概股之道265

引言265

1.昨日之日不可留266

2.浑水摸鱼：一池浑水，谁能得鱼？267

3.今日之日多烦忧273

参考文献283